化繁為簡(jiǎn) 學(xué)會(huì)等待 收獲時(shí)間的“復(fù)利”
做投資的時(shí)間越長(zhǎng)，越能感悟到“大道至簡(jiǎn)”，往往相對(duì)簡(jiǎn)單的投資組合，已足以讓我們成為中長(zhǎng)期優(yōu)秀的投資者。
在我看來(lái)，“簡(jiǎn)單投資”所選擇的公司有一個(gè)非常重要的特質(zhì)，就是具備大家都能理解的簡(jiǎn)單商業(yè)模式。譬如，巴菲特長(zhǎng)期持有某大型國(guó)際軟飲企業(yè)，其商業(yè)模式看起來(lái)平淡無(wú)奇，但持有以后，長(zhǎng)期復(fù)合收益率卻超出想象。
反觀那些“擁有亮眼黑科技的公司”或者“顛覆性商業(yè)模式的公司”，它們一度是市場(chǎng)中“最亮的星”，描繪著爆發(fā)式增長(zhǎng)的美好前景，但最終能否抵住時(shí)間的威力，恐怕還要繼續(xù)觀察。
任何時(shí)候，我們都要相信，簡(jiǎn)單才能持久和有韌性。只是，能長(zhǎng)期拿住的投資者寥寥無(wú)幾。巴菲特曾說(shuō)過(guò)：“不管是在經(jīng)營(yíng)企業(yè)或是投資領(lǐng)域，堅(jiān)持在讓你容易掌握又透明的公司會(huì)比死守在你難以把握的公司獲得的利潤(rùn)要更豐厚。”
“不畏浮云遮望眼”，穿透浮華，回歸簡(jiǎn)單，其實(shí)是對(duì)人性的一種考驗(yàn)。但在投資實(shí)踐中，學(xué)會(huì)控制情緒以及人性的弱點(diǎn)，確實(shí)非常重要。有些心理和情緒因素，對(duì)于投資極為關(guān)鍵，有時(shí)甚至比專業(yè)縝密的基本面分析更重要。
投資中，需要控制的情緒或人性弱點(diǎn)主要有：
（1）浮躁，沒(méi)耐心。想要賺快錢，不斷做交易，無(wú)法容忍買入不漲。
（2）貪心。想要不斷跟上各種板塊輪動(dòng)，什么錢都想賺。
（3）妒忌。看著身邊人不斷賺錢，就心生妒忌。
（4）過(guò)度亢奮或過(guò)度恐慌。股價(jià)對(duì)內(nèi)在價(jià)值的偏離有時(shí)會(huì)非常夸張。最悲觀或最樂(lè)觀的時(shí)刻，股價(jià)往往是我們平時(shí)想都不敢想的價(jià)格，但這種時(shí)刻卻真的會(huì)定期出現(xiàn)。只是當(dāng)它們出現(xiàn)的時(shí)候，投資者可能會(huì)陷入群體性的情緒失控，更別提有“做交易”的勇氣了。
（5）不能客觀地評(píng)價(jià)自己的能力。投資者往往在順風(fēng)順?biāo)畷r(shí)對(duì)自己信心爆棚，投資失利時(shí)又心灰意冷。
其實(shí)，股市是周期性的，任何人都會(huì)碰上順境和逆境。從年度來(lái)看，幾乎沒(méi)有“常勝將軍”。但從長(zhǎng)期復(fù)合收益的角度看，是有可能出現(xiàn)非常優(yōu)秀的投資者，他們大多能“守得住繁華、耐得住寂寞”。
我非常喜歡一句話，“投資的兩端分別是分析和交易，而連接這兩端的是等待。投資分析的核心是商業(yè)理解力和概率思維，投資交易的核心是賠率和逆向思維。等待的核心是謹(jǐn)守能力圈和尊重常識(shí)。從長(zhǎng)期來(lái)看，優(yōu)秀的交易無(wú)法挽救糟糕的分析，優(yōu)秀的分析卻可能毀于糟糕的交易。然后，相比之下，最難的還是等待，無(wú)論是持股還是持幣。”
我覺(jué)得，在持股（幣）等待這方面，如果負(fù)債端客戶的心理久期能足夠長(zhǎng)，對(duì)于專業(yè)投資者來(lái)說(shuō)會(huì)是一個(gè)很大的投資優(yōu)勢(shì)。但實(shí)際上，股市每天開(kāi)市，總會(huì)有一堆熱點(diǎn)板塊和明星公司冒出來(lái)，難免有一款“打動(dòng)”你。所以對(duì)投資者而言，保持定力要有強(qiáng)大的內(nèi)心。
“市場(chǎng)先生”很瘋狂，也會(huì)牽著投資者情緒起伏波動(dòng)。傳奇投資人格蘭瑟姆說(shuō)，“遠(yuǎn)離人群，只注重價(jià)值”。現(xiàn)實(shí)生活中，個(gè)人對(duì)群體的情緒總是難以抗拒。抵御人群鼓噪的好辦法就是根據(jù)可靠?jī)r(jià)值測(cè)量來(lái)源進(jìn)行篩選，選出那些你能夠堅(jiān)信其內(nèi)在價(jià)值的個(gè)股。之后只需靜靜等待，等到“市場(chǎng)先生”的報(bào)價(jià)低于企業(yè)價(jià)值的時(shí)候出手就行了。雖然這個(gè)等待可能是以年為維度的。只是，往往在那個(gè)時(shí)候，敢于入場(chǎng)的投資者是寥寥的。
總結(jié)來(lái)看，投資之“至簡(jiǎn)大道”其實(shí)就是：返璞歸真、化繁為簡(jiǎn)、平常心、不貪多不貪快、克制忍耐。投資要學(xué)習(xí)狙擊手，不動(dòng)則已，一動(dòng)就精準(zhǔn)出擊，擊中大機(jī)會(huì)。只是這種耐心、忍耐，非常難得。此外，投資還不能輕易受到各種外界的褒貶評(píng)論、市場(chǎng)情緒的影響，要有極其強(qiáng)大的內(nèi)心。這就是投資的成功之道。若我們能堅(jiān)持，則時(shí)間將給予我們“復(fù)利”的魔力，讓我們得到最甜美的回贈(zèng)。
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